2025 年 9 月 24 日，某头部 DeFi 平台宣布上线 RWA 代币专项测试网，创新性引入流动性质押机制替代传统超额抵押模式，旨在从根源上消除清算风险，大幅降低用户参与门槛。这一技术突破为 RWA 与 DeFi 的合规化集成提供了全新解决方案。
此次测试网聚焦两大核心痛点：传统 DeFi 超额抵押模式带来的资金效率低下问题，以及 RWA 代币因估值波动引发的清算风险。据平台技术白皮书披露，新机制通过特殊目的载体（SPV）持有美债、优质信贷等标准化 RWA 资产，由第三方机构持续审计确权，再通过智能合约生成可质押的同质化代币。用户无需超额质押资产即可参与借贷，资金利用率提升至传统模式的 2.3 倍。
“清算风险的消除源于双重保障。” 平台技术负责人表示，一方面依托 RedStone 预言机提供分钟级资产定价更新，避免价格延迟导致的误清算；另一方面通过流动性质押池实现资产价值的动态平衡，即便单笔资产波动也不会触发个体清算程序。测试数据显示，模拟极端市场波动下，该机制清算发生率较 MakerDAO 现有模式下降 100%。
简化用户体验成为另一亮点。用户通过平台接入界面完成 KYC 后，可直接将链下资产凭证转化为质押代币，整个过程耗时从传统模式的 24 小时缩短至 15 分钟。质押代币还支持在 Aave、Curve 等主流协议中无缝流转，真正实现 RWA 的 “金融原语” 化应用。
业内分析师指出，该测试网落地呼应了 2025 年 RWA 合规化浪潮。其采用的 “SPV 隔离 + 第三方审计 + 预言机桥接” 架构，完美契合行业主流的 “合规三明治” 模型，为机构资金入场扫清了技术障碍。目前已有 3 家传统资管机构参与测试，预计主网上线后将首批接入 5 亿美元规模的代币化美债资产，进一步推动 DeFi 从加密原生资产向现实价值生态延伸。
原创文章，作者：数链财经，如若转载，请注明出处：https://www.rwa100.cn/archives/2508
