RWA 与金融 Fi 的碰撞：创新与融合的未来

在 WCS・2025 RWA 產業大會暨 RWA 研究院一周年慶典上，一場主題為《RWA 与金融 Fi 的碰撞：创新与融合的未来》的圓桌論壇掀起思想風暴。
主持人 Starlabs Consulting CEO Jenny Yang 攜手重量級嘉賓 ——dForce 創始人楊民道；鯤 KUN 首席顧問、三十人論壇理事會理事余晨；Founding team member & Head of Partnerships @ DogeOS 、Managing Partner @ GC Capital James；PicWe 首席策略官國際品牌架構師、區塊穀創投聯合創始人、前 Huobi 印尼公關總監 (2018)、增長催化器品牌增長戰略顧問生態織造者 Eliora；DN.com Limited 創始人兼 CEO 戴躍 —— 一眾圓桌頂級大咖思想碰撞：RWA 的核心價值是什麼？未來一到兩年風口在哪？以下為精彩觀點實錄：

主持人 Jenny Yang 在圓桌論壇開場中指出：RWA（與金融的融合已從概念敘事進入實質落地階段。全球頂級金融機構正積極佈局：貝萊德推出鏈上基金 BUIDL 映射美國國債，富蘭克林鄧普頓在 Polygon 發行鏈上貨幣基金，高盛與匯豐探索鏈上債券及綠色資產代幣化。行業報告預測，2030 年 RWA 市場規模將達 19 萬億美元，隨後邀請嘉賓圍繞 RWA 核心價值和未來風口展示各自的觀點。

楊民道：RWA 本質是金融帳本升級，核心為滿足鏈上收益需求，發展路徑將固收資產（如國債）優先上鏈，再逐步擴展至大宗商品和權益類資產，最終實現全面資產上鏈。
RWA 的核心本質是金融帳本體系的根本性升級，它超越了簡單的資產上鏈融資功能。這一從紙質帳本經由電子化邁向代幣化的進化，為不同參與者創造了差異化價值：專案方得以通過高效融資管道獲益；金融機構實現了中後臺成本的大幅降低；而 DeFi 生態則因資產獲得前所未有的可組合性與可編程性得到提升。當前 RWA 興起的直接驅動力源於鏈上穩定幣規模迅速膨脹與生息資產供給嚴重短缺之間的矛盾，迫使閒置資金尋求鏈上配置出口。從長遠看，RWA 將通過賦能傳統金融工具並重構其使用場景，推動金融基礎設施革新，其根本價值在於滿足鏈上流動性對收益資產的迫切需求。
而驅動 RWA 發展的核心引擎正是區塊鏈帳本的技術升級，這將促使鏈上穩定幣規模在未來顯著增長至萬億美元級別。RWA 的發展路徑將明確呈現固收類資產優先的特徵：國債、私募債等固定收益資產將率先上鏈，這類資產底層由協議持有，收益通過 DeFi 協議直接傳遞給持幣人，無需頻繁交易換手，從而在鏈上構建資本市場和利率市場的基礎，且降息週期預計會加速私募債類資產的上鏈進程。緊隨其後，高度標準化的大宗商品代幣的市值將逐步提升。股票等權益類資產的上鏈會在上述階段之後跟進，在美國穩定幣法案的推動下，更多銀行機構發行穩定幣將為此創造必要條件，但這部分機會預計主要由傳統券商而非創業團隊主導。最終，全面資產上鏈是必然的發展趨勢，因為作為基礎資產的穩定幣需要在統一的區塊鏈帳本體系內運行以實現最高效率。

余晨：穩定幣與 RWA 作為 Web3 賦能實體經濟的橋樑，解決跨境支付效率問題，推動支付與資產管理融合及監管合規發展。
穩定幣與真實世界資產（RWA）作為 Web3 技術賦能傳統實體經濟的關鍵橋樑，有效解決了傳統跨境支付體系（如 SWIFT）效率低下、阻礙全球資金自由流動的問題。穩定幣作為 Web3 基礎設施，正被應用於跨境結算與支付，服務於貨運、貿易等真實場景，同時觀察到傳統客戶被動或主動地採用穩定幣。基於區塊鏈的可編程性、組合性與透明性，RWA 映射傳統資產上鏈不僅實現資產數位化，還催生新商業模式，模糊了傳統金融中支付與資產的界限。在 “金融奇點” 的理想未來，所有上鏈資產都可能具備流動性、可碎片化等貨幣屬性而成為支付工具，每次支付行為本身也可視為資產組合的結算。此外，穩定幣與 RWA 深度結合推動生息穩定幣及收益型穩定幣發展，極大拓展支付與資產管理融合的想像空間；在國際貿易金融中，RWA 將更廣泛賦能信用證、應收賬款融資等場景，促使傳統金融機構與資管公司加速入場，同時監管合規與標準化體系建設成為重點演進方向。

James：區塊鏈賦能的 RWA 通過降低門檻、提升全球流動性增強資產可及性，尤其利好新興市場金融包容性，未來 1-2 年需聚焦基礎設施規模化與技術簡化以推動發展。
區塊鏈技術賦能的現實世界資產（RWA）通過有效克服地理障礙、顯著降低投資門檻並引入全球流動性，極大地提升了資產的普遍可及性和未來增長潛力；同時，該領域快速發展的基礎設施體系正在深刻變革全球金融格局，特別是對於巴西、肯雅等新興國家，RWA 能夠有力促進其金融包容性的提升和經濟指數的發展，助力實現更加公平的全球資本參與格局。展望未來一至兩年，Jamms 認為 RWA 領域的核心趨勢與發展突破口應聚焦於持續推進相關基礎設施的規模化建設，通過加速應用開發和推動區塊鏈及相關技術創新，最終達成整個 RWA 運作流程的實質簡化。

Eliora：RWA 的核心價值是作為橋樑，通過創新的合約機制便捷實現實物資產上鏈並接入全鏈流動性，其未來 1-2 年的關鍵機遇在於生息穩定幣 / 固收資產、標準化發行及利用 Web3 的資本化與全球化能力啟動傳統資產。
Web3 通過智能合約與共識機制已建立起一種被市場驗證的新金融秩序，而傳統經濟則面臨增長瓶頸。RWA 的核心價值即在於充當橋樑，將這種成熟的 Web3 金融模式有效引入實體經濟，實現兩者的融合。這種融合的關鍵突破口在於創新的合約機制設計 —— 如同 Pump.fun 簡化了代幣發行一樣，該機制需使全球企業家能夠在幾分鐘內、無需依賴中心化交易所，即可便捷地實現實物資產上鏈。更重要的是，結合其本質價值在於，上鏈資產能通過 “全鏈流動性基礎設施”（代表區塊鏈發展的終局方向），無縫觸達並被全球投資者購買。
展望未來一至兩年，RWA 領域發展的核心趨勢與機遇在於：生息穩定幣和固收類資產是重要的機會方向；實現標準化 RWA 資產發行是吸引全球參與、達成全鏈化的關鍵突破口；Web3 強大的資本化運作與全球化能力，能夠為傳統資產注入新活力。

戴躍：通過 RWA 實現功能變數名稱碎片化投資並搶佔 Web2/Web3 融合新頂級功能變數名稱，推動中國資本重獲行業主導權。
域名作為核心數字資產的價值在於簡潔易記，其增值潛力可通過 RWA 模式進一步釋放。RWA 能重構域名投資邏輯，突破傳統融資局限，使優質域名資產實現碎片化投資與流動性提升。未來行業關鍵機遇集中於兩個方向：一是域名資產 RWA 化，推動高價域名的公眾化持有與收益共用；二是搶佔 ICANN 即將開放的 Web2 與 Web3 融合型新頂級域名資源（如 “.BTC”），此類稀缺后缀具備十倍級增值空間。中國及香港資本需主動競標此類功能變數名稱，以重獲行業主導權。RWA 技術本質上是域名價值全球化流通的核心驅動力。