美东时间 9 月 11 日，区块链金融平台 Figure Technology 以 “FIGR” 代码登陆纳斯达克，首日收盘报 31.11 美元，较 25 美元发行价上涨 24.44%，募资 7.87 亿美元，上市估值突破 50 亿美元，收盘市值达 65.7 亿美元。作为全球首个以现实世界资产（RWA）为核心的上市平台，其上市标志着区块链技术在传统金融领域的规模化应用获得主流市场认可。
成立于 2018 年的 Figure，由金融科技老兵、SoFi 联合创始人 Mike Cagney 创立，核心竞争力在于自主研发的 Provenance 区块链。该技术已处理超 410 亿美元 RWA 交易，在私人信贷代币化领域占据 80% 市场份额，形成实质垄断。与依赖 “币圈叙事” 的同行不同，Figure 深耕美国传统金融版图，其房屋净值信贷（HELOC）业务通过区块链实现自动化核验，将传统流程从数周缩短至 5 天，单笔贷款成本从数千美元降至数百美元，已为 49 州 16 万用户解锁超 130 亿美元资产。
本次上市过程彰显市场信心：发行规模从 2630 万股上调至 3150 万股，定价区间从 18-20 美元提升至 25 美元，高盛、美银证券等华尔街大行担任承销商。其业务模式获得机构认可，Apollo、Hamilton Lane 等资管巨头已采用其数字基金服务，通过链上操作简化基金订阅与现金流管理。2025 年获批的 SEC 首个收益稳定币 YLDS 更成为合规标杆，以 3.79% 年化收益打通传统金融与加密世界。
行业层面，Figure 与 Circle、Bullish 构成加密金融渗透传统领域的三大路径。但其高集中度风险不容忽视 —— 前十大合作伙伴贡献 57% 交易量。分析认为，Figure 的成功在于将区块链作为效率工具而非颠覆噱头，其 75% 的 RWA 市场份额证明，技术需嵌入现有金融基础设施才能实现规模化价值。
展望未来，7.87 亿美元募资或用于扩展数字资产托管与跨境结算业务。但随着摩根大通等传统机构加速区块链布局，Figure 需在保持合规优势的同时突破生态封闭性。正如 Cagney 所言，这场上市不仅是一家公司的里程碑，更是 “金融服务业重新定义信任机制” 的开端 —— 当华尔街开始用区块链追踪房贷所有权，全球金融基础设施的迭代已悄然提速。
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