2025 年 RWA（现实世界资产代币化）赛道迎来爆发式增长，美国国债代币化市场规模同比激增 80%，总规模正式突破 290 亿美元，贝莱德、富达等传统金融巨头的密集布局成为推动行业爆发的核心动力。
全球最大资管集团贝莱德的布局尤为亮眼。其 2024 年 3 月推出的 BUIDL 基金规模已达 18.7 亿美元，该基金 100% 投资于现金、美国国债及回购协议组合，作为贝莱德在公链发行的首个代币化基金，凭借合规先行策略占据链上国债近 40% 份额。BUIDL 基金依据美国 1933 年《证券法》和 1940 年《投资公司法》发行，严格限定合格投资者参与，个人需拥有至少 500 万美元可投资资产，通过 Securitize Markets 的 KYC/AML 审查后方可进入白名单，这种合规设计成为吸引机构客户的核心优势。
管理着 5.9 万亿美元资产的富达集团紧随其后，近期向美国证监会提交文件，为其国债货币市场基金（FYHXX）注册 “OnChain” 股票类别，将在以太坊区块链记录基金份额信息。尽管富达保留传统簿记作为官方所有权账本，但区块链记录实现每日核对，为投资者提供交易透明性与可验证性，该模式预计于 5 月 30 日生效，标志着传统资管与区块链技术的深度融合。
区块链技术带来的效率革命成为美债代币化的核心吸引力。贝莱德 BUIDL 基金实现法币与链上代币无缝衔接，投资者电汇美元至纽约梅隆银行后，Securitize 按 1:1 比例铸造代币，赎回时可通过 Circle 合作通道即时兑换 USDC，解决传统结算与 DeFi 即时性的矛盾。高盛等机构推出的 24/7 交易服务更打破时空限制，使结算效率提升 400 倍，投资门槛从 10 万美元降至 1 美元，彻底重塑传统债券交易逻辑。
政策与市场的双重驱动加速行业扩张。美国《CLARITY 法案》、香港稳定币条例等政策搭建清晰法律框架，而代币化美债 4%-5% 的年化收益，正吸引加密原生资金、跨国企业财资及零售投资者入场。业内预计，随着 WisdomTree、VanEck 等机构跟进布局，叠加稳定币发行商将其纳入储备资产，美债代币化规模有望持续突破。
原创文章，作者：数链财经，如若转载，请注明出处：https://www.rwa100.cn/archives/2468
