香港发布数字资产新政 内地同步规范 RWA 跨境流程​

2025 年 6 月 26 日，香港特别行政区政府发布《香港数字资产发展政策宣言 2.0》（以下简称《政策宣言 2.0》），提出全新 “LEAP” 发展框架，将债券、黄金、绿色能源等现实资产纳入代币化范围，并对代币化 ETF 实施印花税豁免政策。几乎同步，中国内地启动首部《RWA 全流程合规指引》起草工作，明确境内资产赴港发行的六阶段规范，两地政策形成协同效应，共同推动现实世界资产（RWA）代币化进程。​

香港此次发布的《政策宣言 2.0》建基于 2022 年首份政策宣言，涵盖优化法律与监管环境、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界合作、人才培养四大支柱。其中第十四条明确规定，在港上市 ETF 的印花税豁免政策同样适用于代币化 ETF，博时港元及美元货币市场 ETF 代币化份额成为首批受益产品。财政司司长陈茂波强调，政策旨在通过 “适当、适切、具前瞻性的有效监管”，平衡创新与安全，目前数码港已聚集超过 210 家 Web3.0 企业，来自全球 20 多个国家和地区。​

内地同步推进的《RWA 全流程合规指引》则构建了境内资产赴港发行的完整规范体系。指引将资产分为绿灯、黄灯、红灯三类，明确绿色能源、跨境贸易应收账款等为优先选择的绿灯类资产，而住宅地产等则被列为禁止代币化的红灯类资产。全流程涵盖资产筛选确权、跨境架构搭建、技术上链、合规审批、代币发行及持续运营六个阶段，总周期约 18-24 个月。其中，区块链技术采用境内外分链部署模式，蚂蚁链等合规方案可节省 60% 技术开发费用。​

两地政策形成的 “离岸创新 + 在岸规范” 模式引发市场关注。据行业数据显示，2025 年上半年全球 RWA 市场规模已从 86 亿美元飙升至 230 亿美元，涨幅超 260%。香港凭借离岸金融优势与清晰监管框架，成为内地资产代币化的核心试点区域，而内地则通过严格的资产筛选和确权流程防范风险。蚂蚁数科构建的 “两链一桥” 平台已实现内地资产与国际资本的跨境连接，为 RWA 交易打造高性能 Layer2 区块链 Jovay。​

业内专家程华指出，当前 RWA 发展已从概念狂欢进入理性建构阶段，真正具备规模化潜力的项目必须跨越价值稳定性、法律确权清晰性、链下数据可验证性三大门槛。花旗银行预测，到 2027 年底全球 RWA 市场规模有望突破 1 万亿美元，绿色能源、知识产权等领域将成为发展重点。随着两地政策细则的落地，香港与内地有望在数字资产领域形成 “科技 – 产业 – 金融” 的良性闭环。