在全球资产代币化的蓬勃浪潮下，香港正凭借其独特的金融优势与政策活力，成为链上资产布局的前沿试验场。京东、蚂蚁数科、巡鹰集团等科技与金融巨头纷纷抢滩香港，加速推进现实资产代币化（RWA）落地，一场重塑全球金融格局的变革正在这里悄然展开。
一、香港 RWA 布局：政策驱动下的多元探索
香港政府以开放姿态构建政策 “试验田”，通过出台专项扶持政策、设立沙盒监管机制等举措，为资产代币化提供合规土壤。企业层面形成 “联盟链确权 + 香港主体发币” 的特色路径 —— 先在国内联盟链完成资产数字化确权，再通过香港主体实现链上融资，这一模式已在农业、新能源、房地产等领域初步落地。
尽管行业热度攀升，但香港 RWA 仍处于 “摸石头过河” 阶段：融资渠道拓宽是核心诉求，但技术标准不统一、监管细则待明确等问题，制约着规模化突破。
二、巨头竞逐：RWA 落地的典型样本
▍京东科技：稳定币与资产链的双向赋能
京东科技以 “稳定币 + RWA” 双轮驱动布局香港市场。其中，其推出的京东稳定币 JD-HKD 备受瞩目。2024 年 7 月 24 日，京东旗下的京东币链科技 (香港) 有限公司正式宣布发行 JD-HKD，这是一种与港元 1:1 挂钩的加密货币稳定币 。该稳定币由京东币链科技持有足额的港元准备金作为抵押，确保与港元维持稳定的 1:1 挂钩汇率，这意味着持有者能够随时按此汇率在线上或线下兑换港元，且无需支付手续费，有效规避了比特币等常见加密货币价格剧烈波动的风险 。
在技术架构上，JD-HKD 基于京东币链科技自主开发的、以以太坊为基础的公有区块链网络发行，极大提升了透明度与安全性。在应用场景方面，除了常规的支付、储值等金融应用，JD-HKD 将深度融入京东庞大的电商生态系统，支撑实体商品交易、供应链金融等场景 。举例来说，在跨境电商场景下，借助 JD-HKD，东南亚榴莲商资金周转周期可从 30 天大幅缩短至 2 天，每年节省百万成本，且能与港元 1:1 锚定并实时锁汇，跨境贸易企业再也无需半夜紧盯汇率波动；在京东生态内的 200 万商户可直接用稳定币结算，彻底消除汇率损失 。此外，JD-HKD 计划未来向外部商户开放，进一步拓展其应用边界 。
京东科技同时积极搭建新能源资产 RWA 资管系统，推动与数字人民币、JD-HKD 的无缝对接，目标直指全球供应链金融与跨境支付效率提升。京东币链科技已获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）颁发的第 1 类（证券交易）、第 4 类（就证券提供意见）和第 9 类（资产管理）牌照，且参与了香港金管局推出的稳定币沙盒计划，合规有序推进业务 。
▍蚂蚁数科：技术基建与场景创新并行
蚂蚁数科以 “技术 + 生态” 双轨加速 RWA 落地：
底层技术突破
- ：推出 “两链一桥” 平台、开源区块链虚拟机 DTVM 及海外 Layer2 链 Jovay，为资产上链提供高性能技术底座；
- 场景规模化落地：
- 加入香港金管局 Ensemble 沙盒，参与行业标准制定；
- 与 Sui 合作探索 ESG 领域 RWA，助协鑫能科完成国内首单光伏资产代币化（规模超 2 亿元，锚定 82MW 光伏项目）；
- 携手 Conflux、VDX 等完成巡鹰集团换电资产 RWA（数千万港元规模），打通绿色资产与境外资本通道。
▍传统金融机构的链上突围
- 巡鹰集团：完成全球首单换电资产 RWA，通过胜利证券发行基金产品，蚂蚁链、Conflux 提供技术支持，实现绿色资产与国际资本的高效联动；
- 国泰君安国际：获香港证监会批准开展代币化证券分销与数码债券发行，计划在传统证券业务基础上，开辟链上金融服务新场景；
- 哈世科技与中国碳中和：联手探索碳资产代币化，依托香港监管框架开发绿色金融工具，为双碳目标注入创新动能。
三、困境与破局：保守与创新的平衡术
相较于美国华尔街巨头（如贝莱德、高盛）推动传统资金快速入场的激进策略，香港 RWA 发展更显审慎：
合规枷锁与创新张力
- ：香港金管局以 “风险可控” 为核心原则，严格的 KYC/AML 要求、资产穿透式监管虽保障了市场稳定，却也提高了中小企业入场门槛；
- 资金流动的政策敏感：市场对监管风向高度敏感，尽管已有 “联盟链确权 + 香港发币” 等合规路径探索，但场内资金规模仍待释放，传统机构观望情绪较浓。
破局关键：需在 “稳健监管” 与 “创新容错” 间寻找平衡点 —— 参考美国 “监管沙盒” 经验，适度放宽试点企业的业务范围限制，引导银行、保险等传统金融机构设立 RWA 专项基金，或许是激活市场的关键一步。
四、政策红利与未来图景：从试验田到全球枢纽
香港正以政策组合拳构筑 RWA 发展高地：
制度创新
- ：金管局 Ensemble 项目持续拓展代币化场景（如黄金、债券），《稳定币条例草案》立法进程加速，将为市场提供更明确的监管坐标；
- 技术赋能：政府公开支持区块链技术研发，鼓励企业参与国际标准制定，Jovay 等底层设施的成熟将降低资产上链成本；
- 生态协同：头部企业的示范效应（如蚂蚁、京东）正带动中小机构跟进，形成 “科技公司搭台 + 金融机构入场 + 实体企业受益” 的良性循环。
未来展望：若能在合规框架下释放创新空间，推动传统资金与链上资产的深度融合，香港有望成为继纽约、伦敦之后的全球 RWA 枢纽 —— 不仅助力中国实体资产对接国际资本，更将在数字金融时代重新定义全球财富分配规则。这场始于维多利亚港的金融实验，或将改写 21 世纪的金融史。
